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Admiral Markets Group consta de las siguientes empresas:

Admiral Markets Pty Ltd

Regulada por la Australian Securities and Investments Commission (ASIC)
Página web disponible sólo en inglés
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Admiral Markets Cyprus Ltd

Regulada por la Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC)
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Admiral Markets UK Ltd

Regulada por la Financial Conduct Authority (FCA)
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Nota: si cierras esta ventana sin elegir una empresa, te comprometes a continuar según la regulación del FCA del Reino Unido.
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Regulador CySEC fca

​Broker Market Maker [Guía completa del Market Maker]

En los mercados financieros, muchos traders e inversores tienen una imagen negativa del creador de mercado o Market Marker y piensan que este último necesariamente juega en contra de sus clientes, y que por tanto debe ser evitado.

Aunque no todos los Market Maker son iguales, hay que matizar esta idea.

market maker

En este artículo vamos a ver:

  • Qué es un Market Maker en Forex
  • Tipos de Market Maker
  • La diferencia entre bróker y bróker Market Maker

¡Así podrás tener tu propia opinión sobre el tema y elegir el bróker online que más se adapta a tus necesidades!

Para comprender mejor el funcionamiento de un Market Maker y cómo encaja en el panorama general, debemos echar un vistazo rápido al mercado.

Market Maker - Estructura del mercado

En la parte superior del árbol se encuentra el mercado interbancario de divisas que comprende las transacciones realizadas entre los principales bancos.

Una forma de describirlo es como el máximo nivel en el que se intercambian las divisas. Es aquí donde podemos ver el papel central del Market Maker.

Cada banco tiene creadores de mercado dedicados para cada par de divisas principales.Proporcionan precios a los que el banco se compromete a comprar y vender divisas de sus pares en el mercado interbancario.

A pesar de que estos precios están destinados al mercado interbancario, efectivamente penetran en el lado minorista del mercado, como veremos más adelante.

Por lo tanto, podemos decir que las instituciones que comprenden el mercado interbancario son las principales market maker en el mercado Forex.

Market Maker - Definición

¿Qué es un bróker market maker?

Un Market Maker es un bróker que es un creador de mercado en la bolsa de valores. El bróker proporciona liquidez en un mercado financiero, es la contraparte para los compradores y vendedores en el mercado.

En el trading de Forex, el bróker Market Maker está involucrado en la creación de mercado y muy a menudo es un banco u otra institución financiera. Por lo tanto, es un intermediario entre la oferta y la demanda en un mercado de valores y contribuye así a la eficiencia del mercado.

Market maker traducción en español - creador de mercado. Hay una multitud de Market Maker en España, de hecho hay tantos tipos como productos financieros.

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Market Maker - Explicación

Un Market Maker cotiza dos precios en un determinado par de divisas, precio de compra y de venta, creando así un mercado. Obtiene remuneración sobre la diferencia entre estos dos precios, a esto se le llama spread.

El Market Maker en Forex es muy importante para la liquidez del mercado financiero:

  • El bróker vende para los compradores,
  • y compra para los vendedores

En condiciones normales de mercado, la creación de mercados no es esencial para el mercado, porque la oferta satisface la demanda de forma natural.

El papel del Market Maker es esencial cuando el mercado no es líquido y los vendedores no pueden encontrar compradores o viceversa.

Esta es la razón por la que los creadores de mercado de divisas no son necesariamente malos tipos que juegan contra sus clientes. Incluso si esto ha existido mucho en el pasado, y todavía existe, aunque en menor medida, en Europa.

La manipulación de los Market Maker tiende a desaparecer, pero todavía es necesario asegurarse de que el bróker esté bien regulado.

Un Market Maker esencialmente hace tres cosas:

  1. Cotizar precios de oferta y demanda. Establece los precios de compra y venta dentro de un determinado par de divisas.
  2. Se compromete a aceptar negociaciones a estos precios dentro de ciertas restricciones.
  3. Asume el riesgo de las posiciones abiertas, al menos al principio

¿Cuáles son las restricciones mencionadas en el segundo punto?

Básicamente, la cotización solo puede ser válida en un tamaño mínimo o máximo determinado, y el precio solo será bueno si se trata de manera oportuna.

El tercer punto establece que un bróker Market Maker es una contraparte de una operación en Forex. En otras palabras, no están enviando las operaciones a otra parte, como lo haría un bróker de ejecución a mercado.

En términos de tener esta exposición en su libro, un Market Maker puede elegir posteriormente cubrir la exposición con otro banco, si puede obtener una tasa favorable. La rapidez o la lentitud, o la cantidad de riesgo que haya, será a su propia discreción.

Market Maker - ¿Cómo establecen sus precios?

Los brokers de CFDs y Forex tienen en cuenta varios factores cuando cotizan un precio:

  • Las tarifas vigentes que se cotizan en cualquier lugar, es decir ,los precios de otros proveedores en el mercado financiero
  • Su exposición neta - las posiciones propias que tienen
  • Su visión sobre el desempeño futuro del par de divisas, esto es anticiparse al precio del par de divisas en cuestión
  • Los volúmenes disponibles en el mercado al precio actual del mercado, y el volumen de la oferta para la que están cotizando.

Es importante entender que esto ocurre con los grandes bancos que son muy activos en el mercado interbancario. Lo más probable es que tu bróker online no sea uno de estos jugadores.

El bróker de CFDs probablemente estará en un nivel más bajo y en su lugar utilizará los principales bancos para las cotizaciones que ofrece.

Market Maker - Funcionamiento

Echemos un vistazo más de cerca a cómo un Market Maker gana dinero en el mercado de valores.

Una forma en que un bróker Market Maker obtiene beneficios es haciendo negocios de doble vía. Si hay un flujo suficiente en ambos lados de su cotización, simplemente pueden cobrar el spread, mientras compensa su exposición.

Cuanto más alto es el spread, más margen recibe el bróker

market maker

En estas condiciones, podemos ver que el mercado del euro-dólar no es necesariamente el mercado donde los market maker ganan más dinero. Además, los brokers se ganan la vida más multiplicando las transacciones que con un spread muy elevado por transacción. Los spreads más bajos se encuentran en el mercado forex, generalmente en los principales pares de divisas.

En el trading, los brokers tienen varias opciones cuando un cliente abre una orden, especialmente en términos de protección:

  1. Cobertura en el mercado inmediatamente con una orden de la dirección opuesta.
  2. Puede ser la contraparte para su cliente, ya que tiene otro cliente interno con una posición similar en la dirección opuesta (cobertura interna).
  3. Puede ser la contraparte para su cliente, sin cubrirse interna o externamente.

Como trader, podemos preguntarnos si el bróker está actuando contra nosotros: en los dos primeros casos, la última contraparte de nuestra orden no es el propio bróker, incluso si es un Market Maker. El bróker será nuestra contraparte sólo en el tercer caso.

Es importante tener en cuenta que los brokers Market Maker tienen obligaciones legales, y que el precio al que se ejecuta es el precio de mercado, por lo que el hecho de que sea el bróker quien sea la contraparte no cambia el resultado de tu operación.

Los mercados financieros ofrecidos a los particulares son muy a menudo los más líquidos y, por lo tanto, un solo bróker tendrá dificultades reales para influir en el precio de, por ejemplo, EURUSD, IBEX 35 o DAX 30.

El Market Maker también tiene obligaciones legales en términos de equidad cuando hace operaciones de mercado sin cobertura (hedging interno y externo), por lo que a veces los brokers no crean el mercado sin protección, ya que esto puede requerir una gran cantidad de capital fijo. Esto se denomina "coste prudencial".

También se podría pensar que los Market Maker quieren mercados muy líquidos - esto no es del todo cierto: el bróker se paga a sí mismo por los spreads y cuanto más ajustados sean los spreads (este es el caso en mercados muy líquidos, como el euro dólar), menos gana el bróker por transacción.

Por otro lado, al Market Maker no le gustan los mercados poco líquidos que están más sujetos a la manipulación o al riesgo de liquidez. En este caso, el bróker online puede ganar un margen significativo, pero el riesgo de no poder liquidar su inventario es igualmente importante.

Por lo tanto, los mercados más interesantes para la creación de mercados son aquellos que son bastante líquidos y con un spread no demasiado reducido.

Market Maker vs. Bróker

A veces podemos encontrar en los foros de trading dudas como: si operar con un bróker Market Maker o no, o las diferencias entre un market maker y un bróker.

Esto demuestra que el tema no es muy conocido por los traders principiantes. Un bróker puede o no ser un Market Maker.

Recordemos, por tanto, la definición de Market Maker: la creación de mercado es un modelo de ejecución de órdenes, que consiste en situarse a medio camino entre la oferta y la demanda del mercado y cobrar el spread al mismo tiempo. A continuación veremos que el trading market making no es una actividad en la que todos ganan, y que los creadores de mercado no son necesariamente malos comerciantes que juegan en contra de sus clientes.

Los traders principiantes a veces se preguntan cuál es la diferencia entre un bróker y un Market Maker. Es muy sencillo: un broker puede ser tanto market marker otc como market maker al mismo tiempo. A menudo oponemos el Market Maker a la mesa de negociación, que son diferentes, o el ECN al creador de mercado.

En España hay varios tipos de brokers:

  • Mesa de negociación (dealing desk)
  • Sin mesa de negociación (no dealing desk)
  • STP
  • ECN

Los brokers Market Maker pueden proporcionarte más liquidez que los brokers sin mesa de negociación, pero puede haber excepciones a esta regla.

Market Maker - Ventajas y desventajas

La principal ventaja de los Market Maker es que contribuyen a la liquidez de los mercados y que generalmente cada vendedor encuentra un comprador para su orden y cada comprador encuentra un vendedor para cada orden.

Sin embargo, a algunas personas les disgusta la idea de un bróker Market Maker, considerando que de alguna manera están manipulando al mercado contra ellos.

Obviamente, un Market Maker no va a ofrecer un precio que no se adapte a su propia posición, pero en última instancia ofrecen un precio de dos vías. Esto significa que hay una cantidad extremadamente limitada de que el precio se puede sesgar antes de que aparezca una oportunidad de arbitraje.

La Directiva de Mercados e Instrumentos Financieros Europeos (MiFID) exige que los brokers de Forex de UK se comprometan a ofrecer la mejor ejecución en nombre de sus clientes.

Antes de que este estándar entrara en juego, algunas empresas podrían haber ajustado su precio, pero esto no puede suceder cuando se exige la mejor ejecución.

El precio de un Market Maker en Forex está en sus raíces, creado por un ser humano: alguien en algún lugar está literalmente decidiendo el precio bid/ask.

Casi todos los indicadores técnicos se basan en la creencia de que la acción del precio está guiada por el comportamiento humano, en lugar de ser un camino aleatorio.

El hecho de que exista un elemento humano tan grande en la elaboración de los precios tendería a dar credibilidad a la eficacia de los indicadores técnicos.

El elemento humano también significa que hay menos volatilidad en comparación con los precios de los brokers de ejecución al mercado, ECN. Los ECN permiten que los robots de trading automático se conecten directamente y operen a velocidades casi instantáneas.

Esto puede hacer que las tasas fluctúen a velocidades tan rápidas que sea menos fácil de usar. También debemos tener en cuenta que los ECN son muy adecuados para las estrategias de trading de alta frecuencia y los scalpers. El funcionamiento es un bróker Market Maker es ofrecer precios de buena fe, como un componente básico del funcionamiento efectivo del mercado.

MT5

Hay brokers Market Maker para CFDs, Forex, mercado de valores, y ayudan a proporcionar liquidez. Entonces, ¿cómo se comparan estos diferentes tipos de bróker creador de mercado?

Bueno, una forma clave en que el mercado Forex se diferencia del mercado de valores es que las transacciones de divisas son menos transparentes. Las acciones se negocian en las bolsas donde la información comercial se hace pública.

Esto significa que los datos de precio y volumen están fácilmente disponibles para las operaciones bursátiles en tiempo real. Sin embargo, este no es el caso del mercado Forex.

Los flujos de operaciones en FX observados por los grandes bancos se consideran información de propiedad exclusiva, y no existe ningún requisito para que esta información se divulgue.

El tipo de información a la que un Market Maker puede tener acceso, pero no está disponible para el mercado en su totalidad, puede incluir:

  • Instituciones que rebalancean carteras.
  • Requisitos de cobertura
  • Cambios en el apetito de riesgo.

Tales flujos pueden influir en la tendencia a corto plazo de los precios de FX. Algunos ven esto como una ventaja injusta para los Market Maker. Un bróker creador de mercado argumentaría que esta ayuda a su estrategia de trading es un beneficio que se deriva del servicio que prestan.

Market Maker - Riesgos

No todos los brokers hacen estrategias de creación de mercado y hay una razón para ello. La creación de mercados puede ser una actividad arriesgada y los brokers pueden perder dinero en ella, especialmente cuando los mercados no son muy líquidos.

Estos son los riesgos que un creador de mercado, por ejemplo, puede tener:

  • Riesgo de manipulación del mercado - Si un mercado es líquido y los agentes se conocen bien entre sí e intercambian posiciones, puede existir un riesgo de manipulación del mercado por parte de los ellos, en detrimento del bróker.
  • Riesgo de asimetría de información - El bróker puede sufrir pérdidas si otros actores están mejor informados y arbitran entre diferentes brokers. El bróker debe asegurarse continuamente de que su precio de compra no sea más interesante que el precio de venta a otro actor, para evitar el arbitraje.
  • Riesgo de liquidez - El riesgo de liquidez es, con mucho, el más importante para un Market Maker. Si el mercado se congela, como ya ocurrió en enero de 2015 con el franco suizo, los brokers pueden tener dificultades para encontrar contrapartes para vender órdenes y el mercado puede congelarse durante algún tiempo.
  • Riesgo operacional - la volatilidad de los precios puede dejar a un corredor sin cobertura y puede tener pérdidas en su negocio diario. Este es un riesgo significativo para un Market Maker de criptomonedas, por ejemplo.

Si el mercado carece de liquidez y el bróker no puede liquidar su posición fácilmente, también puede perder dinero.

Market Maket - Conclusión

El Market Maker es esencial para el buen funcionamiento de un mercado financiero, ya que puede proporcionar liquidez al mercado. Los Market Maker son como el petróleo en el funcionamiento de los mercados financieros y no necesariamente tienen que ser vistos con sospecha: algunos mercados que no son muy líquidos y ni siquiera pueden existir sin creadores de mercado

Sin embargo, va a depender de ti el preferir la consistencia de los precios de un Market Maket (con los riesgos que conlleva) o los spread variables de un ECN. Es posible que tu estrategia o estilo de trading sea el punto clave para esta elección.

Una forma de acceder a los precios reales del mercado y conocer las condiciones es con la cuenta demo de Admiral Markets. Esto te permitirá operar sin asumir ningún riesgo.

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Sobre Admiral Markets

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¡Buen Trading!

Admiral Markets

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