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Liquidez del mercado - ¿Qué son los mercados líquidos?

Seguramente te hayas encontrado con numerosas noticias financieras en las que se habla de liquidez del mercado, pero ¿sabes realmente qué significa liquidez del mercado o qué son los mercados líquidos? En este artículo contaremos con detalle:

  • Qué es la liquidez del mercado
  • Liquidez vs iliquidez - ¿Por qué es importante la liquidez del mercado?
  • Mercados más líquidos
  • Mercados menos líquidos

Liquidez del mercado

¿Qué significa liquidez del mercado?

Cuando hablamos de liquidez en cualquier ámbito financiero nos referimos a la facilidad y velocidad con la que podemos comprar o vender un activo determinado a un precio más o menos estable. Si hablamos de nuestro día a día, una persona o negocio se considerará líquido si tiene capacidad para cumplir con sus obligaciones financieras más inmediatas. La capacidad de pago a largo plazo se denomina solvencia.

Si hablamos de la liquidez del mercado, ésta dependerá en gran medida de la cantidad de compradores y vendedores que estén presentes en el mismo. Lógicamente, cuantos más participantes haya, más fácil podremos 'colocar' nuestro activo. Y cuanto más líquido sea un activo, más rápido podremos venderlo.

Visto esto, podemos afirmar que el dinero en efectivo es el activo más líquido porque lo podemos intercambiar en cualquier momento por cualquier producto o servicio. Sin embargo, una vivienda o un coche son muy pocos líquidos porque no son fáciles de intercambiar, requieren de tiempo, de cálculos de precios y, casi siempre, de intermediarios.

Liquidez del mercado - ¿Por qué es importante la liquidez en trading?

Cuando decidimos dar el salto al mundo del trading es muy importante para nuestro capital que tengamos en cuenta la liquidez del mercado en el que queremos operar. ¿Por qué? En primer lugar porque cuanto más líquido sea el mercado, menos riesgo asumiremos ya que siempre habrá alguien dispuesto a comprar o vender. En segundo lugar, cuanto más líquido sea el mercado, a más participantes atraerá, lo que siempre facilitará la apertura de diferentes operaciones, en función de nuestros intereses.

Además, en trading la liquidez puede afectar de manera directa al spread que pagamos al bróker por operar un determinado instrumento. Un mercado que es líquido significa que tiene muchas operaciones diarias y está compuesto por muchos traders activos. Esto hará que la diferencia entre los precios de compra (ask) y venta (bid) de un determinado activo financiero se estreche y, por tanto, que el spread será más reducido.

Pongamos un ejemplo práctico de cómo una mayor liquidez facilita el trading al implicar menos costes. Si operamos con el par de divisas más líquido, el EUR / USD, el spread típico con Admiral Markets UK Ltd es de 0.6 pips, sin comisiones adicionales. Sin embargo, si operamos con un activo menos líquido como, por ejemplo, acciones, el coste será algo mayor. En el IBEX35, Telefónica es uno de los valores más líquidos: con Admiral Markets puedes invertir en sus acciones pagando una comisión de 2 euros y con un spread típico de 2 pips.

Liquidez del mercado

Cuando optamos por operar en un mercado considerado muy líquido también debemos tener en cuenta los horarios de trading. El motivo es que no habrá el mismo número de participantes a una hora que a otra. Por ejemplo, el mercado de divisas o Forex se considera que es uno de los más líquidos, sin embargo, si operamos con el par euro-libra no será igual de líquido durante el horario europeo que durante el horario asiático o durante los periodos vacacionales.

Asimismo, cuando los vendedores superan a los compradores o al revés, se puede complicar la operativa y es posible que no podamos cerrar nuestra posición con éxito.

Una de las razones por las que estalló la última crisis financiera en 2008 fue la falta de liquidez de las llamadas hipotecas basura o subprime. Aunque el contexto actual es muy distinto, a principios de 2020 la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA por sus siglas en inglés) advirtió del riesgo de liquidez en los sectores de bienes inmuebles y fondos de fondos. "Muchos de los fondos en el sector inmobiliario ofrecen liquidez diaria, lo que indica un riesgo de vulnerabilidad estructural, ya que invierten en activos ilíquidos pero permiten a los inversores canjear sus acciones en un corto periodo de tiempo".

Liquidez de mercado - ¿Qué mercados son los más líquidos?

Como hemos explicado más arriba, el dinero en efectivo es el activo más líquido de todos porque podemos intercambiarlo prácticamente por cualquier otro activo en el momento en el que queramos. De ahí que cuando hablemos de mercados líquidos nos refiramos a la rapidez en que podemos convertir los activos en efectivo. Veamos a continuación qué mercados son los más líquidos:

  • Forex

Antes de hablar de la liquidez en Forex, veamos en qué consiste exactamente este mercado. Forex es el mercado donde se negocian las divisas. Según el Banco Internacional de Pagos (BIS) este mercado mueve 6.6 billones de dólares al día (datos de 2019), un dato que nos puede dar ya una idea de su liquidez. Cualquier persona ha participado alguna vez en este mercado, tan solo intercambiando una divisa por otra cuando se está preparando un viaje al extranjero, por ejemplo.

Además, debemos tener en cuenta que este mercado permanece abierto 24 horas durante cinco días a la semana: abre los domingos a las 23 hora española y cierra los viernes a las 22 hora española.

Las divisas se negocian en pares, por ejemplo el EUR / USD mide el valor del euro frente al dólar estadounidense. Cuando el valor del par aumenta, significa que el valor del euro aumenta frente al dólar. Si su valor cae, significa que el dólar se fortalece frente al euro.

Los pares de Forex se dividen en tres categorías según su frecuencia y volumen de negociación y, por tanto, de su liquidez:

Mayores

Son los pares compuestos por USD, EUR, JPY, GBP, CHF, CAD, AUD, NZD

Menores

Aquellos pares que no incluyen el USD pero sí al menos una de estas tres divisas mayores: GBP, EUR y JPY

Exóticas

Cualquier que no esté entre las divisas anteriores, por ejemplo el MAD (Moroccan Dirham) o el QAR (Qatari Rial)

Lógicamente, los pares formados por divisas mayores son los más líquidos porque son los más negociados.

  • Materias primas / Commodities

En un primer impulso podríamos pensar que las materias primas son un mercado poco líquido ya que la entrega física podría retrasar el intercambio de efectivo. Sin embargo, en la actualidad las llamadas commodities se negocian a través de productos derivados como contratos por diferencia o CFD, futuros o ETF (exchange-traded fund), por lo que cuentan con bastante liquidez. Las materias primas más líquidas son aquellas que se negocian de manera más frecuente:

- Petróleo. En el mercado de petróleo participan grandes compañías de perforación, tanto públicas como privadas, aerolíneas, gobiernos, etc. Esto significa que el volumen de negociación será muy elevado y, por tanto, habrá muchos compradores y vendedores que facilitarán la liquidez. En este sentido, debemos tener en cuenta que el crudo se utiliza no solo como combustible sino también para fabricar plásticos, fertilizantes e, incluso, cosméticos. Según TradingView, el volumen de negociación del petróleo a septiembre de 2019 fue de casi 14 millones de contratos.

- Metales. El oro es el más líquido de todos pese a que hoy en día ningún país utiliza este metal precioso como referencia monetaria. Los inversores recurren al oro en épocas de inestabilidad e incertidumbre por su estabilidad, por eso se considera un activo refugio. Por otro lado, el volumen de negociación se mantiene también por la demanda del sector de la joyería y de otros sectores como la electrónica.

- Café. Es el segundo mercado de materias primas con mayor volumen de negociación, por detrás del petróleo. En este mercado se especula sobre la evolución de los precios del café, que dependen de la demanda mundial , de la producción, del clima en las áreas donde se cultiva y del movimiento del USD.

  • Acciones

Como podrás imaginar, las acciones más líquidas serán aquellas con mayor volumen de negociación, es decir, aquellas que podrán intercambiarse rápidamente porque hay muchos vendedores y compradores operando con ellas. Las compañías de alta capitalización que cotizan en los principales índices bursátiles mundiales son las más líquidas porque se intercambian muchas de sus acciones en tan solo una sesión. A fecha de enero de 2020, las compañías con mayor capitalización bursátil del IBEX35 son Inditex, Santander, Iberdrola y BBVA, según Bolsas y Mercados Españoles (BME).

Si quieres comenzar a operar en estos mercados, puedes abrir una cuenta real con Admiral Markets. Consulta las condiciones pinchando en el siguiente banner:

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Liquidez del mercado - ¿Qué mercados son los menos líquidos?

Los activos menos líquidos son aquellos que presentan mayores problemas a la hora de venderlos o intercambiarlos por otro activo de manera rápida y a un precio más o menos estable. Estos son algunos ejemplos:

  • Vivienda. El precio de la vivienda depende no solo de la oferta y la demanda sino también del ciclo económico del momento. Desde el momento en que se pone en venta hasta el momento en que alguien lo compra pueden pasar meses.
  • Automóviles. Cuando nos compramos un coche no podemos esperar hacerlo como inversión a largo plazo como sí podría pasar con la vivienda ya que cada año que pasa su precio baja al calcularse teniendo en cuenta su antigüedad.
  • Aparatos electrónicos (móviles, televisión), electrodomésticos, ordenadores, etc. Al igual que el coche, estos activos se deprecian con el uso.

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