Los mejores indicadores para el análisis fundamental de Forex. Parte I

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Al igual que los analistas técnicos generan sus conclusiones a partir de información sobre la acción del precio, los analistas de fundamentales investigan varios indicadores económicos para compararlos entre sí y a lo largo del tiempo.

Esta es la Parte I del artículo y te vamos a presentar los indicadores fundamentales, mientras que en la Parte II (Los mejores indicadores para el análisis fundamental de Forex. Parte II) nos centramos en los modelos teóricos que los componen. Sin más preámbulos, estos son los mejores indicadores para el análisis fundamental en Bolsa.

Inflación

La inflación es el aumento sostenido de la cantidad de moneda en circulación, lo que a su vez aumenta el precio de bienes y servicios. Con esto en cuenta, se puede afirmar que la inflación es uno de los indicadores para el análisis fundamental de Forex más importantes, ya que demuestra la salud de una economía determinada.

Es importante entender que a pesar de que los gobiernos cuentan con el poder de su banco central, en realidad no pueden controlar la inflación. El nivel de inflación saludable se determina en cada país según las necesidades de su economía. Las economías desarrolladas buscan un nivel de inflación de alrededor del 2%, mientras que los países en desarrollo pueden buscar niveles de hasta 7% sin causar pánico entre los inversores. Dependiendo de si el nivel de inflación actual se encuentra por encima o por debajo del objetivo establecido por el gobierno, se puede decir que un país posee hiperinflación (demasiado dinero en circulación) o deflación (lo que quiere decir poca divisa en circulación). Cada uno de estos escenarios tiene sus consecuencias negativas. Cualquier desviación de la meta de la tasa de inflación puede considerarse como un indicador para el análisis fundamental de forex.

La inflación es difícil de controlar debido a que el dinero puede llegar o irse por distintos medios. En la actualidad las divisas no están respaldadas por ningún activo, así que los bancos privados pueden ponerlas en circulación por medio del sistema de reserva fraccionaria. De igual forma, ya que los activos financieros no obedecen a las fronteras nacionales, las entidades extranjeras pueden acumular grandes sumas de divisas hasta que decidan ponerlas en circulación nuevamente. Todo este proceso complica las cosas para las entidades públicas.

En términos de trading de Forex, cuanto mayor sea la tasa de inflación, mayor será la velocidad con la que se deprecia la divisa y menor la confianza de los inversores, lo cual debilita la economía.

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Tasa de interés

Las tasa de interés son simplemente los valores que los bancos centrales cobran a los bancos privados por los préstamos. Esta es la herramienta principal para regular la inflación. Los bancos centrales establecen la tasa de interés y normalmente notifican al público con antelación para evitar agitación innecesaria en los mercados.

Las tasas de interés comerciales van de la mano con las tasas de interés de los bancos centrales, ya que los bancos privados no pueden prestar a una tasa menor de la que ellos pagan. Es por ese motivo que las tasas de interés son un nivelador del poder de una economía y por lo tanto, un indicador para el análisis fundamental bolsa muy importante.

En una economía bien regulada y equilibrada, los bancos centrales pueden aumentar las tasas de interés para reducir los préstamos, lo cual disminuye la inflación y desacelera la economía. Este recorte en los gastos de consumo ayuda a reducir el crecimiento a un nivel más manejable. Por otro lado, si no hay dinero suficiente en circulación y el gobierno busca impulsar la economía, reducirá las tasas de interés para que las empresas y personas puedan pedir prestado dinero de una manera más sencilla.

Para un trader de Forex, las tasas de interés son el mejor indicador fundamental multipropósito, ya que un aumento en éstas normalmente hace que la divisa se revalorice debido a la falta de dinero en circulación. De igual forma, cuando las tasas de interés se reducen, los préstamos aumentan y la divisa se desvaloriza.

Hay algunas cosas para tener en cuenta. En primer lugar, aprender a distinguir entre tasas de interés nominales o base y lo que se conoce como tasas de interés efectivas. Las tasas de interés efectivas son el resultado de las tasas de interés nominales menos la inflación esperada. Por ejemplo, al principio del 2015, el Banco Central de Rusia fijó las tasas de interés para el rublo en un 17 % para responder al pánico del mercado. El rublo se desplomó un 200% en comparación con el dólar estadounidense en cuestión de minutos. ¡Imagina esa vela en los gráficos! El nivel de inflación introducido después fue de aproximadamente 16%. En 2018 la inflación estimada es del 4% y la tasa de interés de 7,25%.

En segundo lugar, los bancos centrales regulan únicamente la oferta de divisas, mientras que la demanda nace de la estabilidad política y económica junto con la voluntad de los inversores para usar dicha moneda como un activo financiero predecible y confiable. Las tasas de interés elevadas en una economía estable atraen a los inversores, mientras que las tasas de interés elevadas junto con la hiperinflación llaman la atención únicamente de los especuladores. Esto es clave en análisis fundamental de Forex.

El Productor Interior Bruto (PIB)

El PIB mide el total de los bienes y servicios producidos en un país en un periodo determinado. El PIB se considera como uno de los mejores indicadores fundamentales económicos en Forex. Desde el punto de vista de la teoría económica, todo es muy simple: un crecimiento en el PIB indica un crecimiento económico. Sin embargo, la relación entre el PIB y la inflación (y por lo tanto, la divisa) sigue siendo materia de debate.

En cuanto a la lógica económica, un incremento en el PIB (básicamente un aumento en la oferta de bienes y servicios) debe corresponder con un aumento en la demanda de dichos bienes y servicios. De lo contrario, solo es un valor negativo. Para facilitar dicha demanda, los consumidores deben contar con una cantidad adecuada de recursos. Por lo tanto, un aumento en el PIB significa más dinero, lo que a su vez quiere decir más inflación dentro del límite fijado por el banco central. Para un trader de Forex es más importante saber si el PIB es acorde a otros indicadores económicos (tal como el Índice de Precios de Consumo o IPC) dentro de un rango anticipado, en vez de conocer si éste aumentó o disminuyó. Si este es el caso, es una señal de una economía fuerte y una revalorización de la divisa. Una disparidad entre el ritmo de crecimiento del PIB y otros indicadores es una señal de por lo menos una pequeña burbuja económica, pero que se encuentra en crecimiento.

¿Qué es el Índice de Precios de Consumo? (IPC)

El Índice de Precios de Consumo mide el promedio ponderado de precios de una canasta familiar de bienes y servicios (transporte, comida, atención médica, etc) siendo 100 el valor base. Por ejemplo, si en la actualidad un grupo de bienes y servicios cuesta X, el IPC será 100. Si en una década cuestan 25 % más, el índice pasará de 100 a 125.

Este es un indicador fundamental de Forex importante debido a que mide los cambios en el poder de compra de los consumidores por efecto de la inflación. Los aumentos considerables en el IPC en periodos cortos de tiempo indican una posible inflación elevada, mientras que las caídas del IPC son una señal de deflación. Debemos considerar esto cuando hacemos análisis fundamental de Forex.

Índices de precios al productor (IPP)

Los índices de precios al productor funcionan de manera similar al IPC, solo que en vez de medir el costo de los bienes terminados, mide los costos de producción. El IPP no considera los elementos volátiles como la energía ni los alimentos con el fin de tener lecturas más "limpias". Los costos de producción pueden servir para evaluar cómo se ven afectados los niveles de producción, lo que a su vez puede ayudar a los traders a entender el posible impacto en la economía.

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Informes de empleo

El porcentaje de población desempleada tiene un efecto directo en los patrones de consumo y por ende, en la economía en general. Un aumento de desempleo tiene un efecto negativo, ya que hay menos personas que reciben un salario regular. El desempleo no puede caer debajo de un nivel conocido como voluntario, el cual es diferente para cada país y puede ir del 2 % al 6 %. Algunos ejemplos detrás de un aumento del desempleo son las empresas que hacen reestructuraciones o ajustan sus modelos de negocio debido a una mayor demanda.

Institute of Supply Management (ISM)

El informe del ISM reporta mediciones del flujo de pedidos nuevos, lo cual predice la actividad productiva en la economía. Este informe se expresa en un índice de 50. Los valores por debajo de 50 quieren decir que hay una disminución en los pedidos de producción con relación al periodo anterior. Ya que la oferta depende de la demanda, un incremento en el ISM indica que la demanda de bienes y servicios aumentó, lo cual es una buena señal para la economía.

Informe de ventas minoristas

Los informes de ventas minoristas monitorean directamente los patrones de gasto de los consumidores excluyendo elementos como la salud y la educación. La confianza de las personas en la economía se ve reflejada directamente en los patrones de consumo.

Índice de producción industrial (IPI)

El IPI muestra la variación mensual en la producción de los sectores industriales más importantes, tales como la minería, la manufactura y los servicios públicos. Este índice se considera como un buen indicador de empleo, ganancias promedio y niveles de ingreso generales en dichas industrias. Un incremento en el IPI es una señal de una economía saludable.

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Índice de precios de materias primas

El índice de precios de materias primas monitorea las variaciones promedio en los precios de elementos como el petróleo, los minerales y los metales. Este es un indicador particularmente importante para los "dólar commodity" (divisas de exportadores de materias primas como Canadá y Australia). Un incremento en este índice indica un aumento en los precios y a su vez, mayores ganancias de las exportaciones.

Ten en cuenta que una disminución en este indicador beneficia a los países que importan dichas materias primas.

Flujo y balanza comercial

La balanza comercial muestra la diferencia entre las importaciones y exportaciones totales. Si las exportaciones son mayores, la balanza comercial es positiva. Una balanza comercial positiva hace que la divisa se valorice, ya que los negocios en el extranjero tienen que gastar más de su moneda local para realizar transacciones. Este es un indicador fundamental de trading de Forex muy importante. Sin embargo, vale la pena entender la dinámica de las cifras actuales del indicador en comparación con las cifras anteriores. En el caso de un aumento y si la balanza comercial permanece negativa, sigue indicando una mayor demanda de la divisa.

El flujo comercial es muy parecido a la balanza comercial, solo que sopesa la llegada total de inversión extranjera contra la salida de recursos de inversión. En esencia, es el dinero de las importaciones contra el de las exportaciones. Entre más inversores estén interesados en hacer negocios en un país, se darán más transacciones internacionales, lo cual genera una balanza comercial y flujo comercial positivos. Sin embargo, hay que tener cuidado con este indicador. Un flujo comercial positivo que se sostenga durante un periodo de tiempo prolongado puede inflar una burbuja. Los bienes y servicios no pueden desaparecer, ¡pero el dinero sí! Y un día, el mercado de valores simplemente se puede desplomar. Mira el colapso del mercado de valores de China, julio de 2015.

Un flujo comercial positivo quiere decir que ingresa más dinero del que sale, lo cual es señal de una economía saludable y un aumento en la demanda de la divisa.

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Rendimiento de bonos

Los precios, rendimientos y spreads de rendimiento de bonos pueden añadirse a la lista de indicadores fundamentales de Forex.

Esta es la manera en la que funcionan. Un bono es una obligación de deuda. Un bono del gobierno es una obligación de deuda del estado. Cuando las personas, empresas o bancos compran bonos del gobierno, en realidad no están adquiriendo nada. En vez de eso, están prestándole dinero al gobierno y a cambio reciben un título valor con marcas de agua que indica que el estado les debe.

Los gobiernos no son las únicas entidades que emiten bonos, ya que las empresas también lo hacen. La única diferencia es que esta clase de bonos se conocen como acciones y se comercian en el mercado de valores. Cuando la economía empieza a desestabilizarse, los inversores protegen su capital llevándolo a deudores más confiables. ¿Y quién puede ser más confiable que el gobierno? Es por ese motivo que los inversores compran los bonos del gobierno. Entre más bonos del gobierno se comercialicen, mayor será su costo y por motivo de la relación inversa, darán menos rendimientos. El otro tipo de deuda que un gobierno ofrece y que los inversores pueden usar para proteger su capital es la divisa. Por ejemplo, al analizar una subasta de bonos del tesoro de 10 años, un aumento en los precios puede ser señal de un fortalecimiento de la divisa.

El spread de los bonos es la diferencia entre los rendimientos de los bonos de dos países distintos. Este es un indicador fundamental de Forex que explica que una divisa con un rendimiento mayor en sus bonos se valorizará más en comparación con otra moneda con menor rendimiento de bonos. No olvides que debes tratar de emparejar la divisa más fuerte con la más débil y hacer un correcto análisis fundamental de Forex.

Antes de seguir con "Los mejores indicadores fundamentales de Forex explicados, Parte II (Los mejores indicadores fundamentales de Forex explicados. Parte II), te damos algo para que reflexiones. Con el PIB, al igual que con las tasas de inflación y otros indicadores fundamentales, lo que realmente importa es la variación del valor real contra el pronosticado, en vez de la disparidad con la cifra anterior. Una desviación del valor pronosticado puede indicar una falta de conocimiento en los círculos analíticos y crea una oportunidad de trading para los analistas fundamentales inteligentes que trabajan por su cuenta.

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