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Invertir en acciones BNP Paribas en 2019

En los últimos años, el sector financiero en Europa no cuenta con una buena imagen en bolsa desde el punto de vista de los inversores debido a los numerosos contratiempos que ha atravesado desde que estalló la crisis subprime, hace ya más de una década. Precisamente, el banco francés BNP Paribas fue uno de los primeros en sufrir el impacto de aquella crisis cuando anunció la suspensión de tres fondos respaldados por hipotecas de alto riesgo. Más de 10 años después, nos preguntamos ¿es hora de comprar acciones de BNP?

acciones BNP

Acciones BNP - Historia

BNP Paribas es uno de los principales valores del CAC 40, el índice de referencia de la Bolsa de París, en términos de capitalización. El grupo BNP Paribas nació de la fusión en el año 2000 del Banco Nacional de París y de Paribas, de ahí su nombre. Es el mayor grupo financiero en Francia, muy por delante de sus competidores, Société Générale y Crédit Agricole. Su actividad se centra principalmente en la banca minorista (crédito al consumo, hipotecas, pagos, etc) y cotiza además en el mercado de valores Euronext de París con el código #BNP.

En este artículo veremos que la decisión de invertir en acciones BNP Paribas no es fácil a corto, mediano y largo plazo. Para comprobarlo hablaremos de:

  • Historial de cotización BNP Paribas bolsa
  • BNP Paribas dividendos
  • Comprar o vender BNP Paribas acciones
  • Desempeño del sector bancario
  • Por qué y cómo invertir en BNP Paribas con Admiral Markets.

Historial de cotización de las acciones BNP Paribas

acciones BNP

Fuente - Investing.com. Cotización histórica de BNP Paribas mensual desde el año 2000 hasta julio de 2019. Tenga en cuenta que rendimientos pasados no son una garantía de resultados futuros.

Como podemos apreciar en el gráfico anterior, el precio de las acciones de BNP Paribas creció de manera excepcional hasta mediados de 2007. El banco francés se benefició en aquellos años del auge inmobiliario, que se vio favorecido por la relajación de las condiciones de crédito y los incentivos fiscales. El precio de las acciones de BNP Paribas marcó en ese momento un máximo por encima de 92€.

En agosto de 2007, BNP Paribas se enfrió en los mercados al anunciar la suspensión de sus fondos respaldados por las llamadas subprime. Esto coincidió con el estallido de la crisis y el inicio de la tendencia bajista en los índices bursátiles de todo el mundo hasta principios del año 2009.

Debido al efecto dominó tras la quiebra de Lehman Brothers, el precio de las acciones de BNP Paribas se derrumbó hasta los 20 euros en marzo de 2009 y, por el momento, no ha vuelto a los niveles previos a la crisis. Está muy lejos del máximo que registró cuando tocó los 92 euros.

BNP Paribas

Fuente - MT5 Admiral Markets - Gráfico Diario BNP Paribas - Enero 2018 - 22 de julio de 2019. El único fin de los gráficos presentados en este artículo es ilustrar las explicaciones y de ningún modo constituyen un consejo de trading o una propuesta de inversión.

La evolución de las acciones de BNP Paribas no apunta a un retorno a favor de los inversores inversores. Hasta la fecha, los bancos europeos están expuestos a tres riesgos principales:

  • Mayores exigencias en los requisitos normativos de solvencia. Esto les obliga a contar con mayores reservas de sus propios fondos.
  • Tipos de interés bajos. Esto les impide crear márgenes cómodos en la distribución del crédito, aunque los consumidores se beneficien de la política de tipos bajos de los bancos centrales.
  • Desconfianza de los inversores institucionales debido a las consecuencias de crisis como las que atraviesa la zona euro por factores como el Brexit.

Al otro lado del Atlántico, los bancos estadounidenses tienen más flexibilidad para aumentar su rentabilidad ya que utilizan menos apalancamiento en sus inversiones y otras actividades, han demostrado haber aprendido de la crisis subprime y se benefician de una mayor relajación de las regulaciones bancarias gracias a las políticas auspiciadas por el presidente Donald Trump.

Acciones BNP - Dividendos

BNP Paribas

Fuente - BNP Paribas - Evolución de los dividendos entre 1998 y 2018

La evolución de los dividendos de BNP Paribas refleja dos periodos distintos: el primero entre 1998 y 2008 y el segundo, que corresponde al periodo posterior al estallido de la crisis, entre 2009 y 2018. De hecho, el pago de dividendos está en línea con la cotización de las acciones de BNP.

La acción de BNP se aprovechó en el primer periodo del entusiasmo de los franceses por el sector inmobiliario: más crédito e intereses más elevados. Esto le permitió mejorar su rentabilidad y su eficiencia. De hecho, su dividendo creció significativamente de 1998 a 2007, como se puede confirmar en la tabla.

Sin embargo, estalló la crisis subprime y el dividendo se redujo considerablemente entre los años 2007 y 2008. Además, por la misma época el banco sufrió el impacto del caso Jérôme Kerviel y de los efectos de la quiebra de Lehman Brothers, lo que impidió que el sector financiero pudiera recuperarse en los años posteriores. BNP no escapó a la tendencia general y redujo drásticamente su dividendo en un 70% en 2008.

El primer banco francés sigue luchando por recuperarse de la crisis pero algunos acontecimientos se lo han puesto muy difícil. Por ejemplo, en 2014 fue acusado de violar el embargo iraní, lo que le supuso una multa de cerca de 9.000 millones de dólares por parte de EEUU. La evolución de su dividendo refleja este hecho. En 2017 y 2018, sin embargo, la retribución a sus accionistas sí ha remontado hasta tocar los 3 euros por acción por primera vez desde que comenzara la crisis.

Acciones BNP - Fecha de pago del dividendo

Históricamente, BNP Paribas anuncia el pago del dividendo entre mayo y junio. En 2019 la fecha ex dividendo fue el 29 de mayo y se abonó el 31 de mayo. El banco repartió 3.02 euros por acción, la misma cifra que el año anterior, como se puede ver en la tabla anterior.

Siempre es importante que los accionistas conozcan el periodo del pago de dividendos de sus valores en cartera porque esto les permite saber cuándo van a contar con ese ingreso y poder reinvertirlo para continuar capitalizando.

Desde 2009 la inversión en BNP Paribas se puede considerar de alto rendimiento pese a que la prima de riesgo sigue siendo elevada en relación a un modelo de negocio presionado por una competencia creativa y por la desconfianza de los inversores institucionales estadounidenses por la crisis de la zona euro.

Cuenta Demo

Comprar o vender acciones BNP Paribas

Invertir en acciones de BNP Paribas es una montaña rusa. Es difícil hacer una proyección a la largo plazo porque sus fundamentos se están deteriorando gradualmente. El sector financiero es complejo de entender y el inversor institucional, probablemente no pondrá en riesgo el dinero de sus clientes.

En primer lugar, los bancos consideran que su modelo de negocio se ve amenazado en todos los segmentos de negocio por la aparición de las fintech. Estas compañías utilizan tecnologías innovadoras en productos y servicios que ya existen en los bancos europeos que dependen de la política monetaria del BCE.

En segundo lugar, como hemos visto, su rentabilidad es baja comparada con las cifras que ofrecía antes de la crisis subprime. Los bancos, sobre todo los europeos, están penalizados por la política de tipos bajos de los bancos centrales, aunque esto no lo explica todo. También han tardado en adaptarse a las nuevas tendencias. Su estructura tan jerárquica hizo que se 'durmieran en los laureles' con la regulación bancaria, pero ahora tienen que enfrentarse a los nuevos bancos online y sus costes reducidos.

Si observamos la rentabilidad de BNP Paribas vemos que es bastante mediocre. No supera el umbral del 10%, que es la media del sector.

BNP Paribas

Fuente - BNP Paribas. Registration document and annual financial report 2018.

En tercer lugar, las principales entidades financieras, como BNP Paribas, tienen el temor de que se ponga en tela de juicio las ventajas de su modelo de negocio, construido durante varias décadas. Las innovaciones que ha traído la transformación digital daría lugar a unos costes exorbitantes para poder cumplir con la competencia actual, llena de creatividad. El temor a destruir puestos de trabajo y cerrar sucursales es también una carga adicional a tener en cuenta.

El otro argumento que tampoco juega a favor de los bancos es que están sujetos a un endurecimiento de las regulaciones de solvencia. Finalmente, su fragilidad también se explica por la tasa de depósito impuesta por el BCE a los bancos comerciales y que se sitúa en el -0,4%. Esto significa que BNP Paribas paga por depositar su exceso de liquidez en la institución.

Para un individuo o una compañía que contrata un préstamo para poder comprar una propiedad o financiar el crecimiento de una actividad los tipos de interés se sitúan en tasas cercanas al 0% por lo que el banco no tiene margen de maniobra para negociar las condiciones de dicho préstamo.

Acciones BNP - Desempeño en bolsa del sector bancario

El sector bancario se había salvado hasta ahora de la competencia externa por su estricta regulación. Pero esta ventaja está siendo desafiada por nuevos actores que nadie esperaba:

  • Los GAFA (Google, Apple, Facebook, Amazon) están centrando ahora sus esfuerzos en el mercado de las transacciones financieras. Tienen a su favor una enorme popularidad entre todo tipo de público y unos medios financieros significativos, por lo que tienen armas para irrumpir con fuerza en el sector financiero.
  • Las fintech aportan una frescura innovadora pese a su pequeño tamaño. Pueden estar sujetos a ofertas de adquisición por parte de grupos financieros que teman perder cuota de mercado.
  • Los operadores móviles podrían irrumpir si se generaliza el uso del pago a través de los smartphones.

Si bien pensábamos en un principio que la tecnología fortalecería el posicionamiento de los bancos, lo cierto es que está ocurriendo lo contrario. Entre las causas se puede citar el hecho de que gran parte de los clientes consultan sus cuentas de manera online, ya sea a través de su móvil o su ordenador. Otro motivo es el gran número de intermediarios que impide que el sector bancario evolucione y responda rápidamente a las necesidades de los clientes. El tercero, que será difícil volver a ganarse la confianza de la opinión pública, una desconfianza al sector que se remonta a la crisis subprime.

Todos estos elementos en su contra se reflejan en el desempeño de los bancos europeos en bolsa.

Por qué y cómo invertir en acciones BNP con Admiral Markets

Para invertir en acciones de BNP Paribas contamos con varias opciones. La mayoría contrata un bróker online, ya sea para invertir directamente o a través de derivados para poder operar en corto.

Admiral Markets UK Ltd ofrece la posibilidad de invertir en unos 15 mercados financieros, a coste reducido si es a través de contratos por diferencia o CFD a través de la plataforma MetaTrader con el apalancamiento más adecuado al perfil de trader.

La cuenta de Admiral.Invest permite comprar acciones directa de BNP, con dinero en efectivo sin apalancamiento. Puedes consultar el precio de las acciones del banco en tiempo real en la plataforma MetaTrader así como cualquier otro de nuestros activos disponibles, como bonos, divisas o materias primas.

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Este material no contiene y no debe interpretarse como que contiene consejos de inversión, recomendaciones de inversión, una oferta o solicitud para cualquier transacción en instrumentos financieros. Tenga en cuenta que dicho análisis comercial no es un indicador confiable para ningún desempeño actual o futuro, ya que las circunstancias pueden cambiar con el tiempo. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, debe buscar el asesoramiento de asesores financieros independientes para asegurarse de que comprende los riesgos.