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Admiral Markets Group consta de las siguientes empresas:

Admiral Markets Pty Ltd

Regulada por la Australian Securities and Investments Commission (ASIC)
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Admiral Markets Cyprus Ltd

Regulada por la Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC)
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Admiral Markets UK Ltd

Regulada por la Financial Conduct Authority (FCA)
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Nota: si cierras esta ventana sin elegir una empresa, te comprometes a continuar según la regulación del FCA del Reino Unido.
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Regulador CySEC fca

Rentabilidad por dividendo y ajuste por dividendos │ Guía 2020

¿Sabes qué es la rentabilidad por dividendo? ¿Has oído hablar alguna vez del ajuste por dividendos de los índices bursátiles? Si no es así, en este artículo te contaremos todo para que sepas de qué manera pueden afectar estos términos a tu rentabilidad si eres un trader de bolsa.

Te contaremos:

  • Qué es un dividendo
  • Rentabilidad por dividendo
  • Pago de dividendos
  • Qué tipos de dividendos existen
  • El ajuste por dividendos en los índices
  • DAX 30 - El índice que no ajusta los dividendos

Rentabilidad por dividendo

Rentabilidad por dividendos - ¿Qué son los dividendos?

Los inversores que poseen acciones de empresas que cotizan en bolsa obtienen beneficios por medio de dos vías:

  • La revalorización del precio de las acciones en el mercado
  • El cobro de los dividendos

El dividendo es una parte del beneficio que una empresa reparte entre los propietarios de sus acciones, forma parte del pasivo de su balance y es aprobado en Junta General de Accionistas. Normalmente se reparte en al menos dos pagos anuales.

Pago de dividendos - Calendario

El reparto del dividendo habitualmente se hace de forma semestral, aunque algunas compañías también lo hacen de manera cuatrimestral o trimestral.

Para poder acceder al cobro de los dividendos es necesario poseer los títulos de la compañía al menos hasta tres días hábiles antes del pago, es decir, no vale con comprarlos un día antes de que se abone.

En España, el sistema de dividendos actual se estableció en el año 2016, fecha en la que se aprobó la reforma del sistema de compensación, liquidación y registro para armonizar la normativa con la regulación europea.

Por ejemplo, para poder optar a los próximos dividendos de una empresa cuyo pago está previsto el jueves 26 de marzo debemos ser propietarios de sus acciones antes del cierre del mercado del lunes 23 de marzo, es lo que se denomina 'last trading day'.

El martes 24 sería la fecha del 'ex-dividend date' o día sin derecho al cobro de dividendos y el miércoles 25 la fecha de registro porque ese día la empresa cuenta ya con los datos de todos los accionistas con derecho al cobro.

Calendario dividendos 2020

Las compañías del IBEX35 que han confirmado la fecha de pago de dividendos son:

MARZO

ACS / NATURGY

ABRIL

BBVA / AIRBUS

MAYO

SANTANDER

OCTUBRE

EBRO FOODS

Si quieres conocer la fecha exacta de pago de dividendos de todas las empresas que cotizan en la bolsa española, puedes consultarla en la web de Bolsas y Mercados Españoles (BME), operador de los mercados de valores en España.

Rentabilidad por dividendos - Tipos de dividendos

Las empresas son las que deciden qué porcentaje de sus beneficios destinan a retribuir a sus accionistas (el denominado pay out) así como la manera en la que abonan la gratificación, luego lo someten a votación en la Junta General. Así, hay varios tipos de dividendo:

  • Dividendo a cuenta. Es el más conocido, el que se paga en efectivo en su totalidad.
  • Dividendo complementario. Cuando las compañías deciden añadir otro pago al anterior.
  • Dividendo extraordinario. Es el que reparten las empresas cuando obtienen beneficios extraordinarios.
  • En acciones. Cuando se abonan en títulos de la compañía y no en efectivo.

En ocasiones, algunas cotizadas optan por pagar una parte del dividendo en efectivo y la otra parte en acciones de la compañía. Es lo que se denomina scrip dividend.

Para hacer efectivo este pago la empresa tiene dos opciones:

  1. Puede abonarlo con títulos que están en manos de los accionistas mayoritarios.
  2. Puede hacer una ampliación de capital con derecho de suscripción preferente a favor de quienes tengan participaciones en la compañía.

En este último caso, el accionista tiene tres alternativas:

1) Recibir las acciones

2) Venderlas a la empresa a un precio acordado

3) Venderlas en el mercado

Rentabilidad por dividendo - Cómo se calcula

La rentabilidad por dividendo es la diferencia entre el coste de nuestra inversión en acciones y lo que recuperamos gracias al cobro del dividendo.

Para calcularla tenemos que dividir el valor del dividendo que se cobra por acción entre el precio al que cotiza ese título en el mercado y luego se multiplica por 100.

Ejemplo Rentabilidad por dividendo

Por ejemplo, el dividendo de Banco Santander en el ejercicio 2019 ha sido de 0.23 euros por acción, por lo que su rentabilidad por dividendo al cierre de 27 de febrero de 2020 sería:

0.23/3.42 euros (cotización a 27 de febrero) = 0.067 * 100 = 6.70%

En España, BME reúne en el Ibex Top Dividendo los 25 valores con mayor rentabilidad por dividendo de entre todos los que integran el Ibex 35, el Ibex Medium Cap y el Ibex Small Cap, siempre que presenten un historial de pago de dividendos ordinarios de al menos dos años.

Rentabilidad por dividendo

Fuente: BME. Datos a cierre de 2019.

El operador bursátil calcula la ponderación a partir de los dividendos brutos ordinarios pagados en los últimos 12 meses, ajustado por capital flotante y liquidez y una ponderación máxima del 10 %.

Pago de dividendos - Tributación

El cobro de dividendos en efectivo está considerado rendimiento de capital y, por tanto, tributa al 19 % hasta 6 000 euros. Entre 6 000 y 50 000 euros tributa al 21 % mientras que por encima de esa cifra se descuenta el 23 %. Estos porcentajes son retenidos directamente por el bróker o intermediario.

En el caso del scrip dividend, la fiscalidad cambió hace unos años. Desde el ejercicio 2017 los derechos de suscripción preferentes tributan de manera directa, como si se tratara de un dividendo normal y, por tanto, su fiscalidad es la misma que la que se detalla en el párrafo anterior.

El ajuste de dividendos en los índices

Es importante resaltar que el reparto de dividendos por parte de las empresas tiene su efecto en la cotización en algunos índices, entre ellos el Ibex 35.

Esto significa que si una compañía paga dividendo el jueves 26 de marzo, el lunes 23, fecha ex-dividend, el precio de la acción descontará el importe de la retribución al accionista. Por ejemplo, una compañía que cotiza a 25 euros por acción y tiene previsto pagar un dividendo de 1 euro por acción, esa fecha cotizará a 24 euros por título.

No todos los índices descuentan el importe de los dividendos en su cotización, aunque sí lo hacen la mayoría.

IMPORTANTE: Para cualquier inversor es importante saber si el índice donde tiene posiciones descuenta dividendos, ya que esto influye de manera determinante en su rentabilidad: para posiciones cortas supondrá un ajuste negativo mientras que para largos el ajuste será positivo.

El Ibex 35 y el Eurostoxx-50 sí descuentan las retribuciones de las compañías a sus accionistas. Según los registros de BME, el principal índice de la Bolsa española ha multiplicado su valor por 3,5 desde 1992 hasta la actualidad logrando una rentabilidad anual del 5,2 %.

Su versión con dividendos (sin descontarlos) se ha revalorizado casi dos veces más: ha multiplicado por 9 su valor hasta una rentabilidad acumulada anual del 9,3 %. Esto es un rendimiento adicional de 4,1 puntos porcentuales de promedio cada año desde 1992. Esta distorsión es tan pronunciada debido a la elevada rentabilidad por dividendo que presentan algunas de las compañías que integran el índice español.

Rentabilidad por dividendo

Fuente: BME. 31 de diciembre de 2018 - 31 de diciembre de 2019.

A cierre de 2019, el IBEX con Dividendos arrojó un rendimiento anual del 16,57%, lo que supone 4,75 puntos porcentuales por encima del 11,8% de rentabilidad que mostró el IBEX35.

Rentabilidad por dividendos - DAX30 un índice rendimiento total

El DAX30, a diferencia del Ibex 35, sí incluye los dividendos y contempla la reinversión de los mismos, es lo que se denomina un índice 'total return' o 'rendimiento total'. Este índice registra el rendimiento de las 30 mayores empresas alemanas en términos de volumen de operaciones y capitalización del mercado de la Bolsa de Frankfurt.

Desde su lanzamiento hace 30 años, el valor del DAX30 se ha multiplicado por más de diez veces. Si un inversor hubiera adquirido participaciones en el índice en el nivel más alto del año 1988, habría obtenido un rendimiento de un 7,5 % de media anual.

Por otro lado, el índice alemán sigue siendo uno de los índices bursátiles más importantes a nivel mundial. Sirve de base para muchos de los productos financieros con los que podemos operar activamente y es el tercer subyacente más grande para el mercado de los derivados.

Existen muchos instrumentos a disposición de los traders para operar con el índice alemán que permiten el apalancamiento, por ejemplo los contratos de futuros DAX 30.

Los márgenes requeridos dependen de cada bróker. Muchos traders opinan que al operar futuros con el DAX, los márgenes requeridos son demasiado altos.

También se puede operar el índice DAX 30 mediante CFDs o contratos por diferencia. En Admiral Markets, el coste del spread por operar con CFD DAX 30 es de 0.8 puntos. Si quieres operar con este y otros índices, tan solo tienes que pinchar en el siguiente banner:

CFD con indices

Dividendos - Operar CFDs sobre el DAX 30

Los CFDs nos permiten obtener rentabilidades tanto en tendencias alcistas como bajistas. Si eres cliente minorista puedes acceder a un nivel de apalancamiento de 1:20. Para saber el valor del margen requerido divide el valor actual del índice entre 20 y obtendrás el margen que el bróker te retendrá como garantía cuando abras tu posición.

Imaginemos un escenario donde decidimos abrir una posición larga (compra) sobre 1 CFD DAX30.

  • Abrimos la posición con 9000 puntos
  • El tamaño de la posición es de 9000 euros
  • Apalancamiento 1:20
  • Margen 9000/20=450

El margen indica la cantidad de dinero que necesitas para comenzar a operar. Este capital se puede utilizar para cubrir la posición. Debes proteger tu capital y limitar tus pérdidas, a través del uso del stop loss.

Escenarios:

Estos dos ejemplos de trading también nos muestran cómo las grandes oportunidades para obtener beneficios conllevan grandes riesgos. El mercado puede girar muy rápido y en un momento ponerse en contra de tu posición.

  • Ejemplo 1: el DAX sube / decidimos cerrar la posición en 9050 puntos = beneficio 50 EUR. El trader obtiene beneficios porque su posición es larga y el mercado de valores del DAX 30 está en una tendencia alcista.
  • Ejemplo 2: el DAX baja/ decidimos cerrar la posición en 8950 puntos= pérdida 50 EUR. El motivo por el que el trader pierde su inversión en esta posición de compra del índice DAX 30 es porque el mercado se encuentra en una tendencia bajista y, por tanto, en contra de la posición.

Con Admiral Markets siempre sabrás cuánto vale tu posición. Tú decides el valor del punto para ti en el DAX30. Este puede ser 1, 2 o 50 euros en función de la cantidad de contratos por orden. Si el DAX se mueve 10 puntos, ganas o pierdes 10, 20 o 50 euros.

Con el CFD DAX 30 siempre sabrás el dinero que puedes ganar o perder en una orden. Esto no es algo que ocurre con otros instrumentos financieros. Por ejemplo, si abres una posición con Futuros DAX, el valor del punto es por lo menos 25 euros, por lo que a menudo no tienes suficiente margen para operar con este instrumento. Tampoco debes olvidar que las tarifas adicionales necesarias para operar con este instrumento reducirán tus beneficios. Es por esto por lo que debes elegir un bróker con tarifas competitivas y la mejor ejecución de las órdenes.

Dividendos - Opera DAX30 con MetaTrader Supreme Edition

La plataforma MetaTrader Supreme Edition te permite realizar operaciones de trading de manera profesional con el DAX30. A continuación te mostramos algunas herramientas para configurar tu estrategia de trading de DAX CFD:

Con el Mini Terminal podrás establecer el importe con el que deseas operar en euros, así como abrir y cerrar tus posiciones con posibilidad de cierre parcial, sin olvidar la opción de cubrir tus posiciones abiertas en la bolsa de valores.

Dividendos

Fuente: Admiral Markets MetaTrader 5 Supreme Edition. DAX30 H1. Elaborado el 18 de septiembre de 2019. El único fin de este gráfico es ilustrar la explicación del artículo y en ningún caso supone una recomendación de trading.

El terminal de trading te permite administrar de manera efectiva tu cuenta de trading DAX30 y todas tus órdenes, dando solución en un solo terminal a un conjunto de productos. También tendrás acceso a otros indicadores incluidos en el paquete de Supreme Edition relacionados con el movimiento del precio que permiten una mayor capacidad de respuesta. Un simulador de trading te permitirá probar tus estrategia con el DAX30, basándote en sesiones pasadas.

En Admiral Markets, tu formación es nuestro baluarte, por eso te aconsejamos operar en los mercados financieros solo cuando tengas la formación necesaria para ello y siempre que antes hayas probado primero tus estrategias de trading en una cuenta demo.

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